规划一个成功的TCFD项目:气候战略
这是三部分系列的第二部分。第一部分可以找到在这里．
如果关键利益相关者真的致力于TCFD信息披露，以支持金融稳定委员会的目标，他们必须首先承诺将气候变化纳入公司的内部管理流程。这种增强公司能力的内部活动应该先于外部报告。“如果你想说到做到，你必须先做到做到。”
从政策选择开始。(更多内容在第三部分。)这将为下文所述活动的规划提供信息。然后，制定一个计划，将气候风险和机会纳入公司现有的治理、战略规划、风险管理和内部控制框架。
治理
将气候变化风险和机遇纳入公司治理框架，特别强调董事会层面的参与和问责。这可能是获得关键内部利益相关者支持的必要的第一步。
将气候变化提升到董事会治理水平是合理的，因为与气候相关的金融风险的独特元素，当综合考虑时，提出了独特的挑战，需要采取战略方法进行风险管理。根据英国银行保诚监管局的监管声明草案，与气候相关的金融风险是:
- 深远的在广度和广度上影响深远的来自实体和转型风险因素的财务风险与多种业务、部门和地域有关。因此，它们对金融体系的全面影响可能比其他类型的风险更大，而且可能是非线性的、相关的和不可逆转的。英国央行(boe)行长、金融稳定委员会(FSB)主席马克•卡尼(Mark Carney)此前曾发出过这样的警告气候变化可能对金融体系产生“灾难性影响”．
- 不确定和延长的时间范围。金融风险可能发生的时间范围是不确定的，它们的全面影响可能会在卡尼所说的许多当前商业规划范围之外具体化《地平线的悲剧》(PDF)．此外，过去的经验可能不能很好地预测未来的风险。
- 可预见的。虽然确切的结果是不确定的，但有一个高度肯定的是，一些有形风险和过渡风险因素的组合将会发生财务风险。
- 依赖短期行动。未来影响的大小将至少部分取决于今天采取的行动。这包括政府、公司和一系列其他行为者的行动。
从定义上看，金融风险的广度和广度都具有深远意义，它不是特定于单个公司的，而是系统性的(或“宏观审慎”)。金融稳定理事会承认气候变化是一种系统性风险，这对企业治理具有重要意义。
例如，与气候相关的金融风险的特殊性质为1)宏观审慎监管机构干预受监管银行和保险公司的管理提供了理由，这将随着时间的推移影响非金融部门的客户;2)被动基金管理公司对非金融公司的管理进行干预，比如贝莱德(BlackRock)、先锋(Vanguard)、道富(State Street)和富达(Fidelity)，因为虽然这些基金可以分散分散公司特有的风险，但它们无法分散分散系统性风险。
这些大型机构投资者既有力量，也有动机促使上市公司改善气候战略和信息披露。
策略
将气候变化纳入公司现有的战略规划和分析流程。首先，把公司的战略规划总监、首席财务官和首席信息官召集到一起。使用现有的过程，并允许它们随着时间的推移而发展和成熟。
如下图所示，企业战略规划通常遵循一个逐步的过程，包括:
- 战略分析(内部和外部)
- 识别组织面临的关键问题
- 制定明确未来的战略愿景
- 设定组织的基本目的的使命声明
- 企业战略的制定
- 根据企业战略制定经营计划
PESTEL(政治、经济、社会、技术、环境和法律)方法被广泛用于战略分析，以确定企业和行业的长期内部和外部趋势。气候变化呈现了PESTEL风险的每一个要素。提高公司应对气候变化带来的金融风险的韧性，首先要认识到气候变化既是一种公司特有的外部风险，也是一种系统性外部风险。
然后，通过预测未来可能发生的情况，并相应地调整战略，进而减轻与气候相关的风险。
情景分析是一种广泛使用的工具，用于理解外部环境和未来环境中固有的不确定性，并测试针对各种可能的未来的替代策略的稳健性。使用情景分析评估与气候相关的财务风险对公司当前业务战略的影响，并为风险识别过程提供信息。使用多个情景，涵盖向低碳经济转型的一系列结果，以及导致物理风险增加的一系列气候变化情景。在适当的情况下，包括短期和长期评估。
情景分析的结果将提供对公司可用选项的评估。例如，采矿公司可选择的办法可能包括什么也不做(维持现状)，寻求持续改进的机会，或采取可能的形式进行步骤改变，如开新矿、扩大现有业务、承包现有业务或关闭矿山。矿业项目的特点是投资是部分或完全不可逆的，投资未来回报的不确定性，以及决定采矿和矿业投资之间的长期滞后。这些特点要求考虑到改变矿山生命进程的能力，以最大限度地减少下行风险和最大限度地扩大任何上行机会。这是实物期权的领域，它重视灵活性，以适应新的条件(参见，实物期权分析:评估战略投资和决策价值的工具和技术[PDF]。
有效战略开发和执行的一个关键要素是涉众参与。鉴于公司实现其愿景需要金融市场的支持，有效的财务披露和与投资者的接触——除了雇员、客户、供应商、监管机构和当地社区——是战略规划的一个至关重要的方面。TCFD的建议为公司管理者和投资者之间参与气候战略提供了一个剧本。
风险管理
根据公司董事会批准的风险偏好，将气候变化纳入公司现有的风险管理框架。
气候问题对公司的财务影响是由特定的与气候相关的风险和机遇的公司暴露和其战略和风险管理决策管理这些风险(即减轻、转让、接受或控制)并抓住这些机会。
识别问题、评估潜在影响和确保实质性问题反映在财务文件中可能特别具有挑战性，原因如下:对气候相关问题的内部知识有限;关注短期风险的倾向;以及评估与气候相关的风险和机会的潜在金融影响的难度。
为了协助这项工作，表1和2TCFD最终报告(PDF)提供与气候相关的风险和机会以及潜在的金融影响的例子。
内部控制
通过将气候变化纳入公司现有的内部控制框架，准备测量、监测、管理和报告公司与气候相关的目标和这些目标的绩效。
需要适当的内部和外部信息和报告系统，以向董事会、管理层和外部利益相关者提供合理的保证:
- 该公司与气候相关的财务披露将是可信的;
- 公司声明的气候目标将会实现;和
- 公司将遵守适用的气候相关法律法规。
下面将简要讨论每一个内部控制目标。
1.财务报告。要认识到，与气候相关的财务披露应受到与已公布财务报表同样的审查，无论这些财务报表是否包括在公司的主流财务申报文件或其他地方。未能对与气候相关的财务报告应用适当的内部控制可能导致证券索赔和会计欺诈。见,例如,纽约诉埃克森美孚案(PDF)(指控埃克森美孚在使用代理碳成本方面存在欺诈)在Ramirez诉Exxon案中动议撤诉的命令(PDF)(指控在战略规划和项目经济评估中使用代理碳成本的重大错误陈述)。
考虑与气候相关的财务披露与现行财务报表和证券监管机构(如美国证券交易委员会)适用规则下的披露要求以及会计标准委员会发布的普遍接受会计原则的潜在关联性，比如财务会计准则委员会和国际会计准则委员会。特别注意有关重要性、风险和不确定性、或有负债、资产减值、资产退休和环境义务以及采掘业储备分类的事项。
确定公司与气候相关的财务披露是否将(或应该)纳入独立财务审计的范围。还应考虑这些披露是否足够复杂或主观，并可能对财务报表具有重大影响，以保证专家的特殊技能或知识来开发适当的审计证据。
2.内部管理。需要新的信息和报告系统，以确保内部决策与公司的气候战略和风险管理过程一致。预测需要新的指标和目标，以评估与气候相关的风险和机会，并以新的方式使用现有的财务指标。例如:
- 一个公司的气候战略和目标可能要求它测量和跟踪过去和预测的未来范围1，范围2，如果合适，范围3温室气体排放，碳强度，代理碳价格，能源组合，能源强度和水使用。
- 企业可以使用情景分析来模拟气候变化对关键财务指标(例如，EBITDA利润率和矿业公司的资本回报率)的潜在未来影响。
为了避免混淆，制定明确的政策(通过员工培训来加强)，明确何时以及如何在不同的决策环境中使用这些指标，如长期供应、需求和价格预测、资本预算、项目经济学、石油储备分类和减值测试。
3.合法合规。在多个司法管辖区还可能需要新的信息和报告系统，以确保遵守环境法规，如温室气体报告制度、排放限额和交易制度以及碳税。
