美国公用事业客户可以从PG＆E所有权战中学习

在全国最大的公用事业公司之一的PG＆E公司的所有权上有一场战斗，其中包括城市，对冲基金经理，甚至是跑步的客户。

不断增长的负债因为它在加州的几场致命野火中扮演的角色迫使该公司1月份破产的文件．它希望很快以一种强大的资产负债表．州长威胁着政府收购没有有可行的计划这不仅保留了公司溶剂，还可以提高野火的安全性。

与此同时，一些债权人已经提交了他们自己的控制公用事业公司的计划。和数十名市长和县领导人努力将PG＆E转变为客户拥有的合作社，这些合作社通过愤怒推动，通过愤怒来管理如何管理电网 - 包括最近几个月使用故意停电以防止野火。

阿拉斯加、佛罗里达、南卡罗莱纳和德克萨斯等地的公用事业公司都在考虑改变它们的所有权结构。

PG＆E的麻烦可能是独一无二的，但它不是唯一面临挑战的美国实用到20世纪的商业模式，这种模式受到新技术和人们消费电力方式变化的冲击。各地的公用事业公司有阿拉斯加那佛罗里达那南卡罗来纳和德州正在考虑改变其所有权结构。

随着能源研究总监在佛罗里达大学公共事业研究中心，我有机会研究实用程序所有权变化的影响以及它们对顾客意味着什么。

PG＆E的可能路径提供了一些线索。

清洁资产负债表

目前最有可能的情况是PG&E服务约1600万人来自北加州森林到洛杉矶的郊区 - 仍然很大程度上。

这就是2001年上次公用事业经历破产的情况发生的事情，因为这是加州电力危机．在批准后三年后退出破产和解协议(PDF)与加利福尼亚州公用事业委员会其中约72亿美元的破产成本被分配给公用事业的客户。

因此，PG&E的基本情况是，它几乎与以前一样——拥有相同的所有权和监管结构——但拥有更干净的资产负债表，以解决其当前的债务。

这阵子，PG＆E计划的一部分将从新的债务和公平和股票上筹集超过300亿美元，这使得野火受害者与破产法官和债权人一致。然后，国家监管机构将决定这笔债务和公平的大部分时间转移给消费者。

2001年的破产案平均花费了客户1300到1600美元。加州立法机构正在考虑吸收这些额外费用，这就意味着纳税人将为这些费用买单。

在新的管理下

另一种可能性将成为一个新的私人投资者的PG＆E - 无论是现有的效用还是对冲基金或类似投资者目前没有公用事业业务的申请。

例如，一个小组PG＆E债权人由太平洋投资管理有限公司和艾略特管理公司领导拟议拟议争夺现有股东的竞争重组计划，将公司私营，并为野火受害者设立了127.5亿美元的基金。

虽然这将改变报头上的名称，但它不会改变公用事业公司的监管结构。监督责任率设定，资本投资和公用事业运营标准仍由州监管机构负责。

然而，对客户的潜在影响可能是巨大的。如果新所有者支付的金额超过PG&E资产的账面净值，那么这可能会在未来以更高的利率形式转嫁给客户。最终，国家监管机构将帮助确定所谓收购溢价的具体处理方式。

如果新所有者支付超过PG＆E资产的净值，这可能会以更高的未来形式传递给客户。

市政控制

其他人正在推动更加激进的变化pg＆e。

以旧金山为例，9月初，提供25亿美元购买该公司在该市的电力资产。上个月,PG&E拒绝了提议他说，该公司低估了资产价值。

在加州和其他州，城市确实有对通过杰明域控制PG＆E的资产。但该过程可以复杂，耗时和昂贵。

例如，当佛罗里达州冬季公园于2005年控制了其主要电力供应商的当地资产时，该市估计了2080万美元的物理资产的价值。仲裁员确定的系统的最终购买价格是略多于4200万元(PDF)．此外，在此过程中，市政府还产生了法律和技术支持费用。这些成本的数额尚不清楚，但该市发行了近4900万美元的债券，以支付收购的全部成本。这个过程也花了几年时间，因为公用事业公司反对该市的计划。

在PG＆E的情况下，国家监管机构将有确定公平价格的责任市政府应该为这些资产买单。一旦获得批准，制定电费和安全可靠条件的责任将由当地政府或当地指定的公用事业委员会承担，而不是由州监管机构承担。

这样的结果是，成本是否上升或下降 - 这可以取决于市政收购的倡导者可以至少说出本地控制。

客户所有权

扭曲城市采取控制正在形成一个客户拥有该效用的合作社。

圣何塞市长是带头努力组建合作社假设PG＆E的控制 - 如果发生这种情况，那将成为美国的最大值电力合作在美国，公用事业作为一个非盈利实体，每个成员客户都对其运营有发言权。制定税率的责任在于由成员任命的董事会，任何额外的收入在每年年底返还给成员。

一个悬而未决的问题是，客户是否被允许选择退出所有权——而仅仅是一个没有任何资本义务的付费客户。当然，如果选择退出，就意味着在这家公用事业公司的运营中没有发言权，也不会分享多余的收入。

最终，这项研究并没有提出一个最佳模型。真正重要的是社区价值最多。

深挫折

这些建议源于深挫折由于2001年破产和PG＆E对野火的回应，提出了更好的服务，这将代表PG＆E现状的重大变化，这通常是股东和监管机构作为任何其他公用事业。

然而，值得注意的是，所有权模式的改变只会影响资金和责任的流动，而不是电力。无论如何，公用事业公司将继续为其客户提供服务。

对一种模式的偏爱取决于人们希望资金流向哪里，以及他们希望责任落在哪里。

最终，这项研究并没有提出一个最佳模型。根据实用程序运行以及许多其他因素，每个都可以导致较低或更高的成本。真正重要的是社区价值最多。

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