中国监管机构最近提出消除所谓的“洁净煤”从可以使用绿色债券筹集资金的项目清单。While this may not sound like a big deal, if it goes through, it could be the start of a much-needed transformation in China’s green finance market — and a move away from coal power, which still provides over half of the country’s installed power generation and is a major drag on global efforts to reduce greenhouse gas emissions.
如果最终确定，该提案可以作为与中国其余的复杂金融体系协调的模型，尽管绿色野心，仍然投资煤炭力量的扩张。这种势头可能导致更广泛，急需的政策框架，用于将气候行动纳入中国国内和外国投资的主流。
解开中国的绿色财务标准
绿色债券是金融机构、公司或政府为绿色项目筹集资金而发行的金融产品。收益必须用于资助某些类别的项目，基于发行人采用的定义在自愿或监管基础上。全球绿键市场迅速发展，2019年的绿键发布超过2500亿美元。
绿色债券在中国越来越受欢迎，但一些投资者担心，中国对绿色债券的规定和定义可能与国际标准脱节。清洁煤通常被排除在世界各地的允许绿色债券类别之外 - 但不是在中国。
使所有绿色标签无化石可以将气候变化放在其他经济，金融和环境政策的中心。
寻找投资资本的公司，电厂和基础设施项目经常有利于绿色标签，因为它提供了进入的进步投资池指定用于环保项目。但是关于绿色的定义各不相同。
一些发行人仍然认为“较少脏”技术值得包含，提高关于含有绿色或“可持续”标签的金融产品的质量和完整性问题。实际上，不一致的定义已成为最大的障碍之一防止投资者增加他们的绿色资产。(例如，欧盟的回应是发展自己的国家可持续金融标准.）
绿色在中国的不同方式定义，而不仅仅是在绿色债券的情况下，也是不同的金融产品，令人困惑的市场参与者。在中国，绿色金融可以融资煤炭植物。中国当局正在讨论计划为绿色金融产品准备参考指南，但目前，现有标准不要分享常见的术语或标准。
关于绿色债券，中国人民银行(中国人民银行)和国家发展和改革委员会（NDRC）分别于2015年12月发布了绿色债券的标准，规定了使用绿色债券收益的合格活动。这些独立但又相互重叠的分类并存，让投资者的日子更加艰难。越来越多的中国人达成共识政策制定者(中国)那金融机构(中国)和他们的顾问（中文）是这种标准和定义的拼凑而成。
今年5月，中国当局朝这个方向迈出了一步。央行和国家发改委提议合并绿色债券标准，建立统一的绿色债券分类。重要的是，这是中国金融监管机构和经济政策制定者首次决定将“与化石燃料有关的项目”排除在绿色分类之外。如果获得批准，这将开创一个先例，可适用于其他金融产品和经济活动，加强中国的绿色金融部门，最终有助于减少碳排放。
中国可以领导绿色金融
从中国的绿键标准中正式滴煤炭可以为中国和世界创造更广泛的益处。
中国当局日益认识到参与全球金融市场规则制定的必要性，包括在绿色金融领域。正如中国人民银行和国家发改委提案的解释性说明所指出的，排除化石燃料将使中国绿色债券与国际标准接轨，并“提高中国在国际绿色债券标准中的发言权”。
清洁煤通常被排除在世界各地的允许绿色债券类别之外 - 但不是在中国。
在这些标准的制定中发挥更大的作用，有助于提升中国在国际金融市场上的形象，促进中国离岸金融业务的顺利运行。这些进展反映了中国各银行采取的措施，它们已采取行动，将化石燃料项目排除在其发行的绿色债券之外。
在海外资本市场筹集更多资金的前景提供了进一步的动力。
2016年至2019年间，中国金融机构和公司提出243.6亿美元(中国)通过在离岸市场发行绿色债券。虽然这只占中国实体绿色债券发行总量的不到16%，但吸引更多国际投资者的愿望可能促使中国市场参与者更公开地采用国际惯例。
例如，三大中国绿色债券发行人，中国开发银行（CDB），中国工商银行（工商银行）和中国银行（BOC），其中共同占中国绿色三分之一的三分之一债券发行，一直在使用自己的绿键框架，所有人都明确排除了化石燃料相关的项目。北京的监管机构和其他政策制定者可能正在努力做同样的事情。
最后，在全球温室气体排放减少和避免从化石燃料厂的局部冲击方面，脱离煤炭对中国和世界都有利于。
在中国的绿色金融分类学中创造一致性：为什么在绿色债券停止？
可以将绿键分类的更新作为推动板，以协调中国的绿色财务规则和标准的全部内容吗？下一步可以从中国的其他绿色金融中排除化石燃料项目，包括绿色信用和BRI投资吗？
中国的绿色金融路线图和相关工作计划指定PBPC负责协调绿色金融分类。中国央行可以使用新统一的绿色债券分类，作为迈向更广泛、一致的绿色定义的第一步，该定义适用于金融产品。
使所有绿色标签化石的分类可以在其他经济，金融和环境政策，包括中国的温室气体减排目标，对国有企业的ESG因素的投资和其他实体，并优先排除标准的中心，把应对气候变化碳表演。
另一个机会是，对中国银行通过“一带一路”倡议进行的投资，特别是贷款，应用统一的绿色定义。这是迫切需要的。我们的分析数据显示，2014年至2017年，中国六大银行参与的能源行业银团贷款中，化石燃料相关投资占91%。
从绿色债券资格标准中排除煤和其他化石燃料的提议尚未决定。但央行雄心壮志，发挥更大的国际作用和一些中国金融机构的进步实践正在为中国绿色金融市场诚信的诚信和信任而建立势头。中国政策制定者和投资者更好地定位于将气候行动主流成为一个统一的绿色金融制度和更广泛的政策框架。
